Lo scorso primo ottobre l’azienda chimica Covestro ha firmato un contratto d’investimento con alcune società del Gruppo Adnoc (Abu Dhabi National Oil Company), tra cui Adnoc International e la sua filiale tedesca, Adnoc International Germany Holding. L’accordo stabilisce che quest’ultima (il vero “offerente”) effettuerà un’offerta pubblica d’acquisto (OPA) per tutte le azioni in circolazione di Covestro a un prezzo di 62,00 euro per azione.
Tale prezzo implica un valore azionario per Covestro di circa 11,7 miliardi di euro (sebbene la valutazione di Adnoc sia pari a 14,7 miliardi) e rappresenta un premio di circa il 54% rispetto al prezzo di chiusura del 19 giugno 2023, non ancora influenzato dalla copertura mediatica, e un premio del 21% rispetto al prezzo del 23 giugno 2024, prima che Covestro annunciasse l’inizio delle negoziazioni.
Inoltre, Adnoc International s’impegna a supportare pienamente la strategia “Futuro sostenibile” di Covestro. A tal fine, sottoscriverà nuove azioni Covestro al prezzo d’offerta (62 euro) tramite un aumento del capitale azionario della società del 10% (18,9 milioni di azioni). Ciò si tradurrà in un importo di 1,17 miliardi di euro di proventi che Covestro utilizzerà per promuovere l’ulteriore implementazione della sua strategia di crescita.
L’OPA sarà soggetta a un livello minimo d’accettazione del 50% più un’azione e alle consuete condizioni di chiusura, tra cui il controllo delle fusioni, il controllo degli investimenti esteri e le autorizzazioni per le sovvenzioni UE. Sebbene sia previsto un ulteriore attento esame del documento d’offerta, il CdA e il Consiglio di sorveglianza di Covestro presumono che raccomanderanno l’accettazione dell’offerta agli azionisti della società.
Partnership per una crescita sostenibile
“Siamo convinti che l’accordo raggiunto con Adnoc International sia nel migliore interesse di Covestro, dei nostri dipendenti, dei nostri azionisti e di tutti gli altri stakeholder”, ha dichiarato Markus Steilemann, CEO di Covestro. “Con il supporto di Adnoc International, potremo contare su una base ancora più solida per una crescita sostenibile in settori altamente interessanti, fornendo un contributo ancora maggiore alla trasformazione verde. Consideriamo Adnoc un partner finanziariamente solido e orientato verso operazioni di lungo termine, con cui continueremo a guidare la nostra strategia di successo “Futuro sostenibile” in tutte le condizioni di mercato. Le nostre strategie di crescita complementari, l’impegno condiviso per le tecnologie avanzate, l’innovazione e la sostenibilità sono i capisaldi chiave della nostra partnership”.
“Come leader globale e pioniere industriale nel settore chimico, Covestro porta con sé una competenza senza pari nei prodotti chimici speciali e nei materiali high-tech, utilizzando tecnologie avanzate tra cui l’intelligenza artificiale”, ha affermato Sultan Ahmed Al Jaber, amministratore delegato di Adnoc International e CEO del gruppo.
“Questa partnership strategica è una scelta naturale e si allinea perfettamente con la strategia Adnoc di crescita intelligente e “a prova di futuro” e con la nostra visione di diventare una delle prime cinque aziende chimiche globali. Rappresenta un passo fondamentale per entrambe le organizzazioni e incarna il nostro approccio disciplinato all’investimento in asset strategici che generano valore a lungo termine e sbloccano nuove opportunità di crescita, rafforzando al contempo il nostro impegno a diversificare il portafoglio prodotti di Adnoc. Le nostre strategie allineate ci consentiranno di soddisfare la crescente domanda globale di energia e prodotti chimici, accelerando al contempo la transizione verso un’economia circolare”.
Un accordo che conserva l’attuale struttura organizzativa
Adnoc International vede Covestro come una piattaforma fondamentale per la sua attività “Performance Materials & Specialty Chemicals” ed è convinta della visione strategica e del progetto di diventare completamente “circolare”.
Più in dettaglio, l’accordo contiene diversi obblighi da parte di Adnoc per mantenere le attività commerciali esistenti di Covestro, la governance aziendale e la struttura organizzativa.
Il gruppo riconosce inoltre gli accordi di lavoro esistenti, i contratti collettivi e i diritti dei comitati aziendali in Germania. Non ci sono piani per vendere, chiudere o ridurre significativamente le attività commerciali di Covestro e l’accordo contiene anche l’impegno a proteggere la tecnologia e la proprietà intellettuale di Covestro. Il CdA continuerà a essere responsabile della gestione operativa e della direzione strategica della società.
Infine, Adnoc s’impegna a garantire che Covestro continuerà a essere gestita come una società per azioni e che non verrà concluso alcun accordo di dominio e/o trasferimento di profitti o perdite.
La conclusione dell’operazione porterebbe a una delle più grandi acquisizioni da parte di un’impresa degli Emirati Arabi Uniti, che mirano certamente a ridurre la dipendenza dal petrolio, la cui domanda dovrebbe rallentare a causa della transizione energetica.
Riccardo Ampollini
